En los últimos días han existido dudas acerca de porque el precio del petróleo sigue en los mismos niveles previos a la guerra entre Rusia y Ucrania, por ejemplo, el West Texas Index (WTI) cerró en 92.81 USD el 24 de febrero de este año, cuando los conflictos iniciaron, a partir de allí valor del crudo comenzó a subir y tuvimos un aluvión de noticias, las cuales nos daban a entender que mientras siguiera este conflicto, el petróleo seguiría por encima de los 100 USD. Sin embargo, a inicios de septiembre del presente año, el precio se mantiene por debajo de los 90 USD. La pregunta es ¿Por qué pasa esto?

OFERTA
El primer factor para analizar es la Oferta de petróleo global, en la cual Rusia juega un papel importante, así como Arabia Saudita, Estados Unidos y organizaciones como la OPEP. Generalmente observamos en noticias que Rusia deja de enviar petróleo a países occidentales (principalmente Europa), esto debería ser razón de que los precios suban, ya que existe menos oferta global,
pero ¿por qué no sube el precio del petróleo?
Si analizamos detenidamente los datos de las exportaciones petroleras rusas, de forma progresiva están redirigiéndose a India y China, que cada vez fortalecen lazos comerciales con su aliado asiático. Con lo cual no se está generando escasez de petróleo, solamente están redireccionándose los flujos de exportaciones de crudo por razones políticas.

En otras palabras, al Rusia exportar menos petróleo a países occidentales genera un déficit que estos países deben cubrir importando petróleo de alguna otra parte, con todas las implicaciones técnicas que eso conlleva, al mismo tiempo al exportar mas petróleo a China e india, estos países tienen un excedente que deben de cortar, dejando un flujo libre de petróleo en el mercado que puede ser
fácilmente aprovechado por los países occidentales.

El segundo factor es que Estados Unidos lleva meses liberando petróleo de sus reservas estratégicas (1 millón de barriles diarios), recordemos que las reservas estratégicas de Estados Unidos son excedentes de producción o importación que acumulan y mantienen
en ciertos niveles con la intención de utilizarlas en escenarios económicos adversos como los actuales.
Estados Unidos al liberar sus reservas de forma progresiva, solucionan temporalmente el problema de escasez energética mientras buscan socios alternos para importar petróleo.
El tercer factor importante es Libia, un país que por paros y protestas no había podido producir y exportar petróleo, sin embargo, esta ultima semana ha logrado volver a colocar en el mercado su cuota de producción normal (1.2 millones de barriles diarios), es un flujo de crudo que no teníamos hace unos meses.

DEMANDA
El cuarto factor y ya entrando con la demanda petrolera global, involucra a china y su alarmante reducción de demanda por parte de sus refinerías, debido a su política Anti-covid y la situación económica global, ha estado reduciendo sus consumos petroleros en aproximadamente 500.000 barriles al día, lo cual genera presiones bajistas al precio petrolero de forma significativa.
El quinto y último Factor se debe al miedo que existe en el mundo a una recesión global, las recientes subidas de tasas por parte de Estados Unidos, Europa e Inglaterra generan incertidumbre. Recordemos que, si tenemos una recesión, la demanda petrolera cae. Por otra parte, el mismo costo de las energías ha golpeado a muchas industrias, que consistentemente han reducido su actividad y
su demanda de energía.

Para concluir, si tenemos un mundo en donde la oferta de petróleo global sigue igual y la demanda global se mantiene o se reduce, nos encontramos en una coyuntura en la cual, a pesar de la guerra, los precios del crudo deben bajar. Si, a pesar de la guerra el petróleo debe bajar.
Por otra parte, existe la incertidumbre en los mercados, que va a llevar a las industrias y países a manejarse con cuidado en su demanda energética, esto puede en un futuro incluso ser un factor potenciador para que baje más el crudo, independientemente de si tenemos una solución al conflicto Rusia-Ucrania.

Si este conflicto bélico escala a mayores, es evidente que los precios volverán a subir, sin embargo, al mantenernos en una situación de status quo o incluso si llegamos a tener un resultado de guerra, todo apunta a que el precio del petróleo se mantendrá o incluso bajará más.